1. 標的: 6138 茂達 2. 分類:多 3. 分析/正文: Hi 大家好 一陣子沒見 我韭a 空頭3個月如同3年漫長 多軍如我上來透透氣也分享一下新標的 老樣子 基期如何 要不要買進是個人意志 你如果覺得現在漲多了就不要跟 我們都是自由的 (而且這篇文章是免費的) 另外 文末依然有徵才 以下正文: 茂達從86年到現在成立約26年 主要產品為電源管理IC、影音IC、馬達IC 多媒體音頻放大、LED驅動IC (MINI LED),屬 於功率半導體元件 產品應用: 從早期PC TV消費性電子到現在有切入5G網通+車用+Data Center 現在主要應用CPU POWER/車用驅動/伺服器/還有最大的亮點記憶體DDR5的PMIC 另外我認為 "DDR5遲早一定會取代DDR4" 目前看起來DDR5 滲透率年底有機會落在30% -35% 明年2024預估整體市場成長約15% 茂達產品在2022的營收組合 應用領域-- 風扇41% NB-17% 主機板12% LED-9% 記憶體 6% 其中是NB風扇馬達驅動IC的龍頭廠,市佔率約50% PC NB--風扇馬達驅動IC屬於台灣Tier1供應商 如果以各分類營收來看 PMIC--約30% 驅動IC--約20% MOSFET--約45% 個人看法: 以目前公司Guidence來看 PC/NB主要為公司獲利來源 從研調來看PC NB都已經開始落底開始緩步走升 (比10月估可 能更緩) 原本預估2024的Q1--PC/NB就會蠻強勁復甦 看起來會延到Q2新品上市 但各家PC/NB的庫存去化是已經到健康水位應該是確定的 所以去推論 明年Q1應該會至少維持今天Q3的獲利水準 若最低約2.2 用成長率模型推 全年約10-12元 此外 因為Intel / AMD都預計在Q4推出新的傳統Server平台及PC平台 DDR5的需求 2024全年展望目前估成長13-15% 滲透率上升 預期切入DDR5的PMIC需求我保守估成長10% 再來網通產品的部分展望 個人認為受惠美國基建 明年還是會對比今年有成長性 唯一比較有可能呈現衰退或是持平的應該會在車用 剩下LED就可能相對沒什麼亮點 我認為成長性就那樣 總結來看承上內容: 營收應用領域 DDR5的部分可能會成長到營收占比12-15% 減少的可能會在車用跟PC/NB純消費市場 但PC/NB庫存去化成功不會造成巨大壓力 ---------- 從本益比河流圖來看 畢竟PMIC不是什麼技術門檻很高的IC Design 市場過往還是聰明的只會給到最高約25倍 大部分還是都落在14-17倍 最低也還有11倍(通常就是波段低點) 今年目前Q3公布最新eps 2.2元 2023全年個人預估會落在約7-7.5元 但市場情緒好的時候會領先反應3-6個月 且PMIC有切入DDR5 且已經過認證可以出貨的 目前應該只有茂達 (剩下還在認證跟送樣) 我會上修給到20倍的本益比估值 底標約會落在 7*20=140元 明年全年估算約10-12元 10*20=200 12*20=240元 ---------- 技術面 從8月落底以後反彈如今約53% 日K多頭排列強勢上攻 這兩天休息 從週K來看已經嘗試突破1年5個多月的底部整理 月K也是一個從W底的表態長紅突破 在這個支撐壓力很重要的邊界 我們可以觀察看看能否透過DDR5的成長性題材及PC/NB的復甦來一個突破 ---------- 籌碼面: 投信就是一直尻 一直尻 不知道是韭菜投信還是真要作帳 可以持續觀察留意 ---------- 目前 相關對手有:矽力-KY、致新、力智等 矽力及力智對於明年的Guidence都保持樂觀 造成最近PMIC族群其實普遍表現不錯 但對於能夠切入產業循環起頭記憶體產業的只有茂達 11/22茂達的法說會我們可以再來驗證公司看法對照 以上一點拙見 有任何補充或是有誤再麻煩審批 (__) 4. 進退場機制: 有回檔就逐步進場 預計165前都會站買方 停利:220-240第一波賣出 停損:前波148左右破就先走等待止穩 以下徵才: 如同前陣子來頡的標的文徵才一樣 因為ptt 我認識了很多厲害的朋友們 如今讀書會社群已經發展穩定一陣子 想增加一些新的夥伴們一起追消息 追籌碼 寫分析 目前社群共20人 預計開放10-15位新血 希望你: 1. 有獨立思考能力也比較偏好基本面分析 有空可以寫基本面相關的分析文章 2. 不淺水 也喜歡分享個股看法及盤勢變化 3. 不論多空都要保持樂觀積極 有興趣加入我們讀書會的朋友 麻煩站內信自我介紹 (若不介意也簡單分析一下最近有研究的標的) 希望我們能彼此資訊交流互惠成長 我是韭a Peace out —— 11/19更新 目前讀書會社群僅剩4名空缺 額滿就暫時不再邀請囉 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.151.191 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1700170464.A.AA4.html
Scorpio777 : 感謝用心分享!11/17 06:20
MIT5566 : 推專業11/17 07:06
TL2328 : 推11/17 07:13
oinmrr : 專業推11/17 07:13
pc007ya : 耶 難得被大師點名,這兩天融資還是隔日再到貨 頭11/17 07:20
pc007ya : 信還在買11/17 07:20
我不是大師 只是個韭菜
sun61616 : 技術面沒問題基本面憂慮就是TI產能開出後壓縮到這11/17 07:36
sun61616 : 些台廠空間多少的問題11/17 07:36
事實上沒錯 但我總是樂觀看待 若要這樣去假設 會很多產業有疑慮 ※ 編輯: DwyaneAndy (123.194.151.191 臺灣), 11/17/2023 07:46:18
blue1204 : 同學會>>>讀書會11/17 07:52
MIT5566 : Ti先上公板再說吧 之前缺貨都被拔光了11/17 07:54
vvnews : 推 韮a大11/17 08:25
vvnews : 按錯...等等補推11/17 08:26
MIT5566 : 怎麼一直有人提ti怎樣怎樣 有看過richtek出來哭嗎11/17 08:37
vvnews : 補推11/17 08:40
MIT5566 : Mps法說也沒出來哭啊11/17 08:41
h3126187 : 現在這價位風報比不會太低嗎11/17 08:43
mrWillyyang : DDR5晶片就屬PMIC最競爭 不只TI 原先就有參與 三大11/17 08:43
mrWillyyang : 廠藍博士瀾起都已佈局全套解決方案 你可以想想茂達 11/17 08:43
mrWillyyang : 有沒有競爭力 11/17 08:43
我個人覺得競爭力其實普通 但因為台廠選擇不多 所以我樂觀認為會因為題材而漲 但的確成長性有限
MRFROG : 嘻 11/17 08:56
MRFROG : 茂茂 當員工不如當股東 懂? 11/17 08:57
zzzzzzzzzzzy: 技術選股池也有這支,觀察中11/17 08:59
PitzMan : 這檔有夠洗...之前被甩下車... 11/17 09:06
daniel33 : 150就上車了…11/17 09:17
※ 編輯: DwyaneAndy (111.71.35.205 臺灣), 11/17/2023 09:25:48
MIT5566 : 上次誰敢斷料就拔誰啊11/17 09:33
bubu26 : 178被洗出來了 囧11/17 09:44
hip184184 : 高手ID跟一張11/17 09:55
jack18262 : 6799還在嗎? 剛漲回來 11/17 10:14
被洗掉 又回頭
homego : 感謝分享 11/17 10:19
fanny0825 : 推!分享 11/17 10:26
※ 編輯: DwyaneAndy (111.71.35.205 臺灣), 11/17/2023 10:54:16
fuhoho : 推分析 11/17 10:57
Scorpio777 : 突然噴出 11/17 11:27
Scorpio777 : 6799今天也噴出 恭喜! 11/17 11:27
PitzMan : 我買子公司大中~ 11/17 12:01
yijuya : 果然有PTT 法人在顧 11/17 12:02
heveninferno: 帝王蟹爬起來 11/17 12:14
stosto : 你把發哥的立錡放哪 11/17 12:53
放在心裏尊重 我就問 沒上市上櫃是有什麼好討論的? ※ 編輯: DwyaneAndy (111.71.35.205 臺灣), 11/17/2023 12:58:45
jones520520 : 還不如買發哥 什麼鳥推文.. 11/17 13:33
jones520520 : 沒上市上櫃也能拿出來酸 11/17 13:34
JukeFF : 子公司大中也不錯吧, 茂達漲這隻遲早反映, 股價也在11/17 14:31
JukeFF : 低點 11/17 14:31
JukeFF : 除息後在底部盤了一年目前也在五年線下 11/17 14:33
PeaceBoy : 推 11/17 14:41
leepohom : 145買 跌倒12x還好沒停損 這幾天停利 感覺還會繼續 11/17 16:58
leepohom : 噴11/17 16:58
pentax5588 : 你不是有推6799, 這檔未來如何,有什麼看法? 11/17 17:17
之前文章寫的很清楚了
heveninferno: 謝謝韭a大分享,盤中噴出忍不住沖掉了,薯條加大11/17 17:21
※ 編輯: DwyaneAndy (123.194.151.191 臺灣), 11/17/2023 17:22:40
ntuooo : https://i.imgur.com/0W8NknZ.jpg 11/17 18:21
holmes006 : 你是現在才要做多?好…喔… 11/17 22:09
g007 : 準備跌了,來到高檔套牢區 11/18 14:41
PTTpeter : 我查了一下,這支1000張以上的大戶,從持股接近23%掉 11/18 23:59
PTTpeter : 到目前不到10%,反而持股10張以下的散戶,從佔比17%, 11/19 00:00
PTTpeter : 到目前佔比31%,所以這支是大戶在退,散戶在搶的情況 11/19 00:01
PTTpeter : ,這樣的股票大戶會再回頭幫散戶抬驕嗎? 我有點存疑11/19 00:02
sayme : 推11/19 07:46
※ 編輯: DwyaneAndy (111.71.35.205 臺灣), 11/19/2023 16:13:44
jacob82225 : 其實大戶籌碼有點像雞生蛋蛋生雞的問題.當有人買多 11/19 18:31
jacob82225 : 了,股價就上去了,大戶%數也多了. 11/19 18:31
jacob82225 : 何況從現在往回推一整年.這隻大戶都沒超過20,但波 11/19 18:35
jacob82225 : 動也不小.所以用大戶指標來看這隻短期走勢應該不太 11/19 18:35
jacob82225 : 合適 11/19 18:35

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